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申港证券--双环传动:营收稳步增长四季度毛利率

类别:行业新闻   发布时间:2021-04-23 16:53  

  2021年一季度功绩预告:估计一季度归母净利润0.45-0.55亿元,复合预期。

  股东人数蜕化:一季报显示,公司股东人数比上期(2021-02-28)增加212户,幅度1.30%

  不良音信举报电话举报邮箱:增值电信交易谋划许可证:B2-20090237

  功绩预告:估计中报功绩:净利润1.100亿元至1.300亿元,增加幅度为92.64倍至109.67倍

  新能源减速器齿轮盘踞商场重要份额,2021年希望接续孝敬明显增量。公司新能源减速器齿轮重要配套A0级及以上车型,下乘客户涵盖博格华纳、汇川技巧300124)、西门子、日本电产、上汽、比亚迪002594)、蔚来(蔚邦)、广汽、北汽等商场主流供应商和主机厂,2020年出货量约为42万台套。得益于新能源行业的高速增加及新增大客户的慢慢量产配套,咱们预测2021年公司新能源减速器齿轮出货量希望达100万台套,商场份额约50%,新能源交易将成为公司的紧张增加极。

  乘用车齿轮及商用车齿轮孝敬重要增量,客户构造优化。2020年公司乘用车交易营收15.53亿元,同比增加33%,重要得益于乘用车8AT、一汽集团等公司的项目慢慢上量;商用车交易营收6.81亿元,同比增加48%,重要得益于排放升级后发起机齿轮精度擢升,公司商场份额推广,以及重卡AMT变速箱齿轮的上量。跟着产物构造的调动,公司重心客户由自决品牌慢慢向外资转嫁,而今外资客户营收占比60%-70%,客户构造获得优化。

  近期的均匀本钱为10.60元,股价正在本钱上方运转。众头行情中,上涨趋向有所减缓,可适量做高掷低吸。该股资金方面受到商场合怀,众方势头较强。该公司运营景遇尚可,无数机构以为该股永久投资代价较高,投资者可增强合怀。

  投资提议:因公司下降了钢贸交易周围,咱们调动公司2021-2023年营收为45.79亿元、55.73亿元、67.36亿元,归属于上市公司股东净利润分裂为2.14亿元、4.16亿元和6.42亿元,每股收益分裂为0.32元、0.61元和0.95元。

  呆板人减速器交易稳步促进,自决取代可期。公司RV减速器于2016年量产,下乘客户涵盖埃夫特、新松呆板人等主机厂,2019年出货量正在2万台以上,2020年增加至约3万台,公司RV减速器获得客户一般好评,配套份额逐年增加,2021年产能将扩充至10万台,自决取代可期。同时,公司踊跃发展谐波减速器的研发职责,目前样品已送交客户举行检测,谐波减速器正在慎密度和驾御逻辑上与RV减速器有相同之处,公司希望正在谐波减速器界限完毕冲破。

  危急提示:巨大客户开采不足预期,新能源汽车行业增加不足预期,重卡AMT变速箱排泄率不足预期,减速器交易起色不足预期。

  投资摘要:2020年年度陈诉及及2021年一季度功绩预告点评营收稳步增加,毛利率季度改观超预期。公司交易中网罗齿轮创设和钢材生意两个人,个中重心交易齿轮创设正在2020年的营收为31.6亿元,同比增加24%,整年归母净利润0.51亿元,同比增加-34.59%,逾越公司利润指引0.3-0.45亿元畛域。公司整年利润下滑重要受产能诈骗率的拖累,同时资产减值预备0.48亿元、汇兑损益0.16亿元也对利润变成倒霉影响。分季度看,跟着营收的增加及产能诈骗率的回升,公司四序度毛利率为21.61%,同比增加5.48pct,环比增加5.88pct,毛利率擢升明显,逾越商场预期。公司估计2021年一季度归母净利润0.45-0.55亿元,复合商场预期。

  迄今为止,共4家主力机构,bet 356官网持仓量一共9723.22万股,占贯通A股17.49%

  事宜:2020年年度陈诉:2020年整年交易收入36.64亿元,同比增加13.24%,归母净利润0.51亿元,同比增加-34.59%。2020年4季度,交易收入12.05亿元,同比增加23.57%,环比增加20.5%,归母净利润0.37亿元,同比增加266.67%,环比增加164.28%,公司整年及四序度功绩超商场预期。

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