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东吴证券-国茂股份-603915-国产通用减速机龙头内

类别:公司新闻   发布时间:2021-08-30 18:38  

  东吴证券-绿的谐波-688017-2021年中报点评:事迹超商场预期,产能加快开释+剩余才气大幅提拔-21…

  是邦内通用减速机龙头企业,公司具有十几个系列上万种减速机品类,为行业内产物线最全的公司之一。【慧博投研资讯】其与邦内同行比拟角逐上风特出,剩余才气和营运效劳均优于同行;对标海外龙头具备性价比和营销渠道上风,希望进一步告竣邦产取代。(慧博投研资讯)公司收入和事迹稳步增进,营收从2014年13.67亿元增至2020年21.84亿元,CAGR=8.1%;净利润从2014年1.10亿元增至2020年3.59亿元,CAGR=21.8%。咱们估计21-24年公司事迹仍能坚持每年20%以上的复合增速。

  东吴证券-广电计量-002967-2021年中报点评:事迹合适预期,下半年利润希望加快重启-210820

  东吴证券-银都股份-603277-深耕海外商场, 不断扩张的本土商用餐饮修筑龙头-210818

  东吴证券-富家激光-002008-2021年中报点评:各项生意再现卓绝,半年事迹告竣火速增进-210822

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  举动通用减速机邦产龙头,异日将充溢受益于行业进口取代趋向;同时对工程呆板等新周围的拓展也将带来新的事迹增进点。咱们估计公司2021-2023年EPS分裂为1.02、1.35、1.66元,眼前股价对应动态PE分裂为48/36/30倍,正在可比公司中处于较低位子,咱们看好公司异日发展性,估值存正在提拔空间,初度笼盖予以“增持”评级。危害提示:宏观经济下滑危害、商场角逐危害、经销商统治危害

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  减速机是工业动力传动的主要基本部件之一,普及操纵于起重运输、电力、航空等邦民经济各大行业。减速机行业与创制业固定资产投资、GDP增速息息相干,正在创制业升级的布景下,咱们估计减速机行业周围将稳步增进,若按CAGR=10%的速率,2022年行业周围可达1642亿元。

  东吴证券-奥普特-688686-2021年中报点评:新能源行业火速放量,事迹合适预期-210818

  外延:1)进军工程呆板行业,希望带来事迹新打破。2019年公司竣事塔机的反转减速机研发,已凯旋与徐工集团、中联重科等工程呆板主机厂张开互助,咱们以为公司异日希望进一步拓展工程呆板周围的操纵。2)构造庞大非扩张策略,为公司长远成长赋能。我邦减速机商场中近20%为用于非常行业的庞大非减速机,公司构造庞大非减速机将进一步翻开商场空间,提拔毛利率。3)收购“莱克斯诺”向高端品牌转型,不断提拔产物附加值。莱克斯诺的本领上风与邦茂巨大的营销收集协同,异日将以“捷诺”品牌斥地高端商场,进一步提拔公司产物品德及品牌辨识度。

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  等邦内龙头的产物功能与外资差异慢慢缩小,邦产化取代趋向显着。内生外延,双重逻辑驱动事迹进一步提拔

  邦内减速机行业召集度提拔,邦产取代趋向显着。早期邦内减速机企业众召集正在中低端,闭键靠代价战取胜;跟着下逛企业对减速机请求的提拔,环保战略趋厉,加快了小企业出清,行业召集度提拔。

  内生:1)公司的本领程度不断提拔,希望进一步修建中央角逐力。个中模块化减速性能精巧面临下逛众样化需求,且毛利率明显高于其他产物,是公司闭键的事迹增进起源。2)募投项目希望处置产能限制成长题目,事迹增进较为确定。2016-2018年,公司的产能诈骗率永远高于90%,产能题目已成为限制公司成长的瓶颈之一。IPO募投项目扩产齿轮减速机35万台,可使产能减少约140%,较大水准缓解产能不够题目。

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