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申万宏源-国茂股份-603915-增资高端减速机子公司

类别:公司新闻   发布时间:2021-04-03 19:12  

  11.咱们以为公司产物均价(ASP)2021年希望崭露上涨,情由为:1)发卖构造一直优化,中高端产物占比擢升,售价较低的摆线年往后因为更为苛苛的环保使得个别不具备热处罚才华的减速机企业慢慢推出市集,公司高品格的减速机产能至今依旧涌现求过于供的景遇;3)钢铁等原资料代价上涨,增补了公司坐褥本钱,正在供需不均衡的景况下,本钱端的上升也会助推公司产物提价。

  2.公司拟以现金出资的办法增资全资子公司捷诺传动体例(常州)有限公司(简称捷诺传动),增资金额为2亿元,增资告竣后捷诺传动的注册血本将抵达3亿元。

  8.中邦减速机行业市集空间进步1000亿元,高端减速机行业永远被外资(比如SEW)吞没,咱们估计高端减速机行业市集界限约200-300亿元。

  15.根据2021年3月5日36.70元的收盘价,公司2021年PE估值为35倍,支柱“买入”评级。

  3.2020年9月,公司通过捷诺传动收购了邦际高端减速机品牌莱克斯诺正在中邦的个别交易及资产,具备了高端减速机、机械人齿轮箱的筑制才华和莱克斯诺的客户渠道相干。

  13.斟酌到公司高端减速机交易的加快拓展,产物构造2021年的一直优化,以及减速机千亿市集广大的邦产取代空间。

  17.下逛新范畴斥地受阻、行业尾部企业出清放缓、筑制界限效应未满盈显露。

  7.咱们以为公司减速机交易正正在从产物构造、市集定位、行业细分三个维度造成发卖矩阵:1)公司产物线正由减速机拓宽为机械人齿轮箱以及机电一体化的闭连产物;2)公司的产物梯队将涵盖守旧产物(摆线减速机)、中档产物(邦茂减速机)、高端产物(捷诺减速机);3)公司的细分市集正正在由通用减速机浸透至专用减速机(比如工程死板等)。

  4.同时,公司告示为满意改日策划繁荣,拟新购置控股股东约5万平方米土地。

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  :获得有用保险,咱们以为公司正在高端减速机范畴的邦产取代正正在加快。估计2021年产物ASP将崭露上涨。咱们以为公司产物均价(ASP)2021年希望崭露上涨,情由为:1)发卖构造一直优化,中高端产物占比擢升,售价较低的摆线年往后因为更为苛苛的环保使得个别。”

  5.咱们以为对捷诺传动的增资以及新策划用地的置办证实公司正加快繁荣高端减速机,估计2021年高端减速机交易将有所打破。

  9.通过告竣捷诺传动的增资以及新场所的置办,公司产能希望进一步扩充,捷诺传动的高端减速机产能将获得有用保险,咱们以为公司正在高端减速机范畴的邦产取代正正在加快。